Em contextos de forte rigidez nominal e real de salários (cláusulas de indexação, pisos salariais elevados e poder de barganha sindical), a redução do desemprego pode coexistir, no curto prazo, com desinflação, desde que o choque predominante seja de oferta positiva (por exemplo, ganho de produtividade ou queda de preços de insumos), o que desloca a curva de Phillips para baixo.

Em modelos com curva de Phillips de expectativas racionais e inflação inercial, um choque de demanda expansionista que reduza o desemprego a uma taxa abaixo da taxa natural tende a produzir apenas um ganho transitório de produto, ao custo de aceleração da inflação, a menos que haja aumento persistente do desemprego estrutural.

A literatura de histerese no mercado de trabalho sugere que períodos prolongados de elevado desemprego podem elevar a própria taxa de desemprego de equilíbrio (NAIRU), de modo que, mesmo após a recuperação da atividade, a inflação pode voltar a acelerar com níveis de produto inferiores ao observado antes da crise.

Em regimes de metas para a taxa de juros, o nível agregado de reservas bancárias perde, em grande medida, sua utilidade como indicador da postura da política monetária, pois a mesma taxa de juros básica pode ser compatível com diferentes níveis de liquidez no sistema.

Na visão de oferta de moeda endógena, o volume de crédito concedido pelos bancos comerciais é limitado primordialmente por fatores como capital regulatório, avaliação de risco de crédito e demanda por empréstimos, e não pela disponibilidade prévia de reservas bancárias fornecidas pelo banco central.

Na visão de oferta de moeda exógena, supõe-se a existência de um multiplicador monetário estável, de modo que o banco central, ao fixar a base monetária, consegue controlar a quantidade de moeda em circulação na economia.

Em uma economia na qual predomina a visão de oferta de moeda endógena, o banco central pode, simultaneamente, fixar rigidamente a quantidade total de reservas bancárias e manter a taxa de juros de política exatamente em seu nível-alvo, bastando, para isso, que deixe de realizar operações de mercado aberto que alterem o volume de reservas do sistema.

Em regime de metas para a inflação em que o banco central controle a taxa de juros nominal de curtíssimo prazo para atingir a meta de inflação, a expectativa de alta da inflação reduz a taxa real ex ante e desloca a curva LM para baixo, à direita.

A redução permanente da demanda por saldos monetários reais, mantidos constantes a oferta nominal de moeda e o nível de preços, leva a um deslocamento da curva LM para baixo, à direita.

Se, para cada (Y ' i), a função L se reduzir, então, para dado nível de renda Y e oferta real de moeda M / P, a taxa de juros necessária para equilibrar o mercado será menor.