"Após estimar os fluxos de caixa relevantes, o administrador financeiro deve aplicar técnicas apropriadas de decisão para concluir se o projeto cria valor para os acionistas."

GITMAN, LAWRENCE JEFFREY. Princípios de administração financeira. 10 ed. São Paulo. Pearson Addison Wesley, 2004

Em uma reunião estratégica na "Global Ventures", foram levantadas as seguintes afirmações sobre a avaliação de projetos de investimento e a influência da estrutura de capital:

I. O Valor Presente Líquido (VPL) é considerado o método mais confiável para decisões de investimento, especialmente para projetos mutuamente excludentes, pois ele mensura o acréscimo de riqueza para os acionistas, pressupondo que a taxa de desconto utilizada reflita adequadamente o custo médio ponderado de capital (WACC) da empresa.

II. A Taxa Interna de Retorno (TIR) é a taxa que iguala o VPL de um projeto a zero. Embora seja uma métrica popular e intuitiva, ela pode gerar decisões incorretas em projetos com fluxos de caixa não convencionais ou sempre que há diferenças significativas de escala entre projetos, sendo essencial sua comparação com o custo de capital.

III. A estrutura de capital da empresa, ou seja, a proporção entre capital próprio e capital de terceiros, é um fator determinante para o cálculo da Taxa Mínima de Atratividade (TMA) de um projeto. Uma alteração nessa estrutura pode modificar o custo médio ponderado de capital (WACC), afetando diretamente a taxa de desconto utilizada no VPL e o critério de aceitação ou rejeição baseado na TIR.

IV. Um projeto com TIR positiva, mesmo que inferior ao custo médio ponderado de capital (WACC), deve sempre ser aceito, pois indica que ele é capaz de gerar algum retorno acima do investimento inicial.

Analisando as afirmações acima, qual opção apresenta apenas as proposições CORRETAS sobre a relação entre VPL, TIR e estrutura de capital na avaliação de projetos?