Uma fonte de financiamento do déficit público é a emissão monetária, ou expansão base monetária, cujo monopólio é do governo. A receita que o governo obtém com o aumento da base monetária é definida como “senhoriagem”. O aumento da base monetária ocorre, em parte, para atender ao aumento dos encaixes reais, em função do crescimento e do aumento das transações econômicas, e em parte para atender as necessidades oriundas do aumento da inflação. Este último componente da senhoriagem pode ser interpretado como um imposto inflacionário que incide sobre a sociedade. No Brasil, no período da hiperinflação esse imposto chegou a 14% do PIB. Assim, a inflação poderia reduzir o déficit público desde que o governo antecipe (ou indexe) sua receita tributária e adie seus pagamentos, reduzindo o valor real dos gastos. Esse fenômeno, estudado na literatura de finanças públicas é conhecido como: