Suponha que no Brasil temos as seguintes cotações para o dólar e a libra esterlina: US$ 1 = R$ 5 e £ 1 = R$ 6,50, enquanto que, na Inglaterra, a cotação do dólar é £ 1 = US$ 1,50. Um investidor brasileiro decide comprar libras esterlinas no Brasil, utilizá-las para comprar dólares na Inglaterra, trocando novamente por reais no Brasil.

Essa espécie de operação é denominada