Com relação aos efeitos de uma política monetária expansionista para uma economia aberta - IS/LM/BP (Modelo Mundell-Fleming) com mobilidade perfeita de capitais e taxa de câmbio fixa, avalie as proposições verdadeiras com relação aos resultados de tal política monetária.

I. A política monetária expansionista, numa economia aberta, com perfeita mobilidade de capitais e taxas fixas de câmbio, é ineficaz para alterar o nível de renda real.

II. Numa economia com essas características, se o Banco Central assume o compromisso de manter a taxa de câmbio fixa, ele perde o controle da oferta monetária, ou seja, quaisquer alterações que pretenda fazer nessa variável serão contrabalanceadas por movimentos opostos no nível de reservas internacionais, de forma que a curva LM retorne à posição original.

III. A taxa de juros interna cai abaixo da taxa de juros externa, desencadeando uma saída maciça de capitais. A intervenção do Banco Central para manter a taxa de câmbio fixa faz com que a oferta de moeda caia de volta para o nível inicial (LM).

IV. A política monetária expansionista, numa economia aberta, com perfeita mobilidade de capitais é eficiente, pois não há necessidade de intervenção do Banco Central para manter a taxa de câmbio fixa.

V. Se a taxa de câmbio é fixa, a política monetária torna-se eficiente, independente da inclinação da Balança de Pagamento e da curva LM.

Quais proposições estão CORRETAS?