define-se M1 como sendo papel moeda em poder do público mais depósitos a vista nos bancos comerciais

define-se base monetária como papel moeda em poder do público mais encaixes totais dos bancos comerciais

apesar de o Banco Central não controlar M1, ele possui total controle sobre a base monetária.

o valor de M1/Base é conhecido como multiplicador dos meios de pagamento em relação à base monetária.

o multiplicador não pode ser negativo