Os gestores financeiros de uma empresa não estavam tranquilos quanto à confiabilidade da estimativa de custo de capital de sua empresa, utilizada para inúmeras tomadas de decisão. Decidiram, assim, reavaliar essa estimativa, começando pelo custo de capital próprio da empresa. Com este propósito, escolheram utilizar o modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model ou Modelo de Precificação de Ativos de Capital), jamais usado anteriormente na empresa. A partir de registros históricos, foi encontrado que a covariância entre os retornos da ação da empresa e os retornos da carteira de mercado é 20% maior que variância dos retornos da carteira de mercado. A expectativa para os próximos anos é que o prêmio de risco da carteira de mercado ficará em 6% a.a.; e o retorno do ativo livre de risco da economia ficará em 14% a.a.. Dessa maneira, os gestores encontraram um custo de capital próprio da empresa igual a:

O método de avaliação de empresas conhecido como “Avaliação por Múltiplos” é bastante direto e célere, sendo amplamente utilizado por adotar menos premissas e devido à simplicidade de apresentação. Um múltiplo bastante analisado é aquele que divide o valor de mercado da ação de uma empresa pelo seu “Book Value” (valor de livro, ou seja, valor patrimonial contábil). Esse múltiplo tende a ter um resultado:

Um analista, ao realizar a avaliação de empresas, estima o valor “justo” de sua ação trabalhando com dois métodos complementares de valuation: “1”. fluxo de caixa descontado; e “2”. avaliação relativa por múltiplos. Ele determina que o método “1” receberá 70% do peso de seus cálculos e o método “2” receberá 30% do peso, sendo 20% para o múltiplo P/E e 10% para o múltiplo EV/EBITDA (também conhecido como FV/EBITDA).

A empresa apresenta as seguintes informações econômico-financeiras:

Quantidade de ações: 1 milhão;
Enterprise Value - EV (ou Firm Value - FV) pelo método “1”: R$ 16 milhões;
Dívida financeira: R$ 5 milhões;
Fornecedores a pagar: R$ 400 mil;
Salários a pagar: R$ 150 mil;
Caixa e Equivalentes a Caixa: R$ 1 milhão;
P/E de empresas comparáveis: 6;
EV/EBITDA (FV/EBITDA) de empresas comparáveis: 8,5;
EBITDA: R$ 2 milhões;
Lucro Líquido: R$ 2,5 milhões.

Utilizando essas informações, o valor "justo" da ação em análise será estimado pelo analista, em reais, ao valor de:

Ao fazer o valuation de uma empresa utilizando-se do método de fluxo de caixa descontado, analistas se deparam com uma fragilidade: a cada ano que se projete para o futuro, maiores são as incertezas nas projeções. No intuito de reduzir essa fragilidade do método, um analista separou as projeções de fluxos de caixa livre para a empresa em um período mais detalhado de 4 (quatros) anos e, em seguida, em um período de perpetuidade. Considerando que o valor presente operacional da empresa, levando em conta apenas esses quatro anos de operação, é de R$ 22,95 milhões, que o fluxo de caixa livre para a empresa projetado para o quarto ano é de R$ 10 milhões, que o custo médio ponderado de capital da empresa – CMPC é de 22% a.a., que se estima uma taxa de crescimento "g" para a perpetuidade de 2% a.a., e que o fator de atualização para 4 (quatro) anos de um fluxo de caixa futuro é de 45% (VP = 45%* VF) considerando o CMPC dado; o percentual do valor presente operacional total da empresa que é gerado apenas pelo período explícito de quatro anos é de:

Um determinado hotel tipo Fazenda, que opera no interior de Minas Gerais, apresenta elevados custos fixos anuais calculados ao valor de R$ 10.000.000,00. Suas instalações são espaçosas e contam com 274 suítes idênticas disponíveis para locação ao preço diário de R$ 250,00. O custo variável unitário calculado pela gerência do hotel é de R$ 50,00 por locação. Sabendo-se que o hotel funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana, o ano inteiro, sem fechar nenhum dia, é correto afirmar que o percentual de ocupação anual necessário para que o lucro no ano seja equivalente a 10% de seus custos fixos anuais é de:

Um analista estratégico, interessado em calcular de alguma maneira o risco operacional ao qual uma empresa está submetida, iniciou seu relatório de análise calculando alguns indicadores de alavancagem. Ele encontrou, para o último ano de informações contábeis disponíveis, um crescimento percentual das vendas três vezes maior que o crescimento percentual do lucro líquido. Considerando que o Grau de Alavancagem Financeira (GAF) da empresa é igual a 2,00, ele está prestes a concluir que o Grau de Alavancagem Operacional (GAO) da empresa é igual a:

Um grande grupo empresarial, que possui alguma força de negociação junto a seus vários fornecedores de mercadoria pouco diferenciada, contratou uma equipe de analistas para calcular seu ciclo financeiro e propor medidas de gestão que melhorassem tal resultado atual. Após doze meses de trabalho, o ciclo operacional da empresa foi reduzido e o prazo médio de pagamento a fornecedores não foi alterado.

Dessa maneira, é correto afirmar que a consultoria:

Um analista estratégico se surpreendeu com o fato de uma empresa apresentar em seu Balanço Patrimonial - BP, desde o final do ano de 2013, todos os ativos Imobilizados totalmente depreciados. Mais ainda, a empresa divulgou em sua Demonstração de Resultado de Exercício – DRE de 2014 uma Receita Bruta Operacional de R$ 4 milhões, que contribuiu para que a empresa gerasse um resultado estritamente operacional nulo. Considerando que a empresa não contabilizou nenhuma amortização em sua DRE de 2014 e que a alíquota de Imposto de Renda - IR e a de Contribuição Social sobre o Lucro Líquido - CSLL são maiores do que zero, é correto afirmar que, em 2014, a empresa apresentou:

Um analista estratégico fez a análise econômico-financeira de uma empresa mineradora utilizando-se das informações contábeis divulgadas em sua Demonstração de Resultado de Exercício – DRE de 2014, que apresentou lucro líquido de R$ 2 milhões. Ao calcular o EVA® (Economic Value Added ou Valor Econômico Adicionado) da empresa para o mesmo período, o profissional: